科創(chuàng)板受理正在如火如荼的進行著，成立不到6年的SaaS企業(yè)光云科技，申請科創(chuàng)板上市獲得上交所受理，擬募資3.49億元。

雖然成立時間不長，但光云科技背后的資本力量卻不容小覷，除了馬云旗下阿里創(chuàng)投是光云科技第六大股東之外，泛海控股、蘇寧、巨人投資等多家國內知名企業(yè)，均間接參股了光云科技。

過度依賴阿里，產品單一

目前，光云科技的核心產品主要包括超級店長、超級快車、旺店系列、快遞助手等電商軟件。

其中，超級店長是其主打產品，截至2018年末擁有51.9萬付費用戶，在阿里巴巴旗下商家服務市場第三方付費軟件中排名第一。

超級快車是一款電商競價排名優(yōu)化軟件，用于提升商家在關鍵詞搜索中的營銷效果，利用搜索引擎、數(shù)據(jù)處理、智能出價等技術，實現(xiàn)了關鍵詞競價排名的全自動優(yōu)化。

光云科技所處電子商務及衍生服務業(yè)主要在以淘寶、天貓、京東為代表的電商平臺開展，公司的SaaS產品收入主要來源于淘寶、天貓服務平臺，而在京東、蘇寧等其他國內較大電商平臺上的收入規(guī)模相對較小。

從阿里研究院披露數(shù)據(jù)來看，目前電商服務市場企業(yè)普遍規(guī)模較小，市場集中度較低。收入在億元級別的規(guī)模化SaaS企業(yè)僅十余家。目前，光云科技已經(jīng)進入阿里頭部商家服務市場。

阿里等電商平臺針對入駐平臺服務市場的服務提供商制定了收益分成、日常運行收費等規(guī)則。若電商平臺調整收益分成和收費，將對服務提供商的經(jīng)營業(yè)績造成較大不利影響。

同時，如果電商平臺因經(jīng)營不善導致商家數(shù)量銳減，亦將對入駐的服務提供商的經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

在電商領域，基于阿里云、騰訊云等各電商平臺提供的IaaS基礎設施，入駐的電商SaaS企業(yè)可獨立開發(fā)SaaS產品，需遵守市場制定的收益分成、日常運行收費等規(guī)則。

移動零售專家謝先生對藍鯨科創(chuàng)記者表示，光云科技過度依賴單一產品及單家電商企業(yè)，若阿里等大電商平臺調整收益分成和收費，將對公司經(jīng)營業(yè)績造成較大不利影響，光云科技的發(fā)展規(guī)模或將受限。

“傳統(tǒng)電商發(fā)展遇瓶頸，流量紅利消失殆盡，電商用戶增速大幅放緩甚至負增長，而移動互聯(lián)網(wǎng)上的用戶購物比例占全網(wǎng)購物70%-80%的份額。在此背景下，光云科技需搭建一個全渠道經(jīng)營模式和一站式服務平臺，滿足用戶痛點。”網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心主任曹磊對藍鯨科創(chuàng)記者提出建議。

曹磊設想，新零售主要體現(xiàn)在新技術應用，線上線下融合、優(yōu)勢互補商品升級三方面。光云科技通過用戶的口口相傳，社交媒體平臺、自媒體平臺的引流，把電商進行嫁接，既能把媒體平臺的用戶進行轉化，又能低成本獲得新客戶。

SaaS模式盈利難

近年來，中國商家使用第三方在線線下SaaS解決方案處理業(yè)務相關工作的趨勢愈加明顯。隨著可用于企業(yè)智能運營的微信小程序“有贊”等產品的出現(xiàn)，推動商家由單一流量平臺和入口，轉為對高質量SaaS服務的需求。

光云科技的主營業(yè)務是基于電子商務平臺為電商商家提供SaaS產品。

從產業(yè)鏈角度來看，云服務主要包括IaaS、PaaS及SaaS三種模式，其中IaaS模式是指提供云服務的基礎設施，PaaS模式是指提供運行和開發(fā)環(huán)境，二者是SaaS產品的上游。

艾瑞咨詢報告顯示，我國SaaS市場規(guī)模增長迅速，預計2020年SaaS市場將達到473.40億元。光云科技所屬的電商SaaS則是SaaS垂直細分的零售電商市場。

光云科技在招股書中提到，目前SaaS行業(yè)內競爭者主要包括，杭州美登科技股份有限公司、廈門歡樂逛科技股份有限公司、杭州有贊科技有限公司、上海微盟企業(yè)發(fā)展有限公司等。

其中，有贊科技為騰訊系公司，通過有贊微商城為商家提供電商SaaS服務，并推出旗下一系列門店產品及新零售解決方案，與淘寶模式基本相同。2018年在香港上市。

年報顯示，有贊科技2018年營收為6.85億港元，同比增長229.3%;毛利2.3億港元，同比增長784.9%。但虧損在擴大，為8.39億港元。其中，股東應占虧損擴大3.48倍至5.03億港元。

對于虧損增加原因，有贊表示主要由于收購有贊集團以來銷售及分銷開支、行政開支、攤銷無形資產及其他經(jīng)營開支增加，以及根據(jù)股份獎勵計劃授出獎勵股份所致。

有贊科技CEO白鴉曾坦言，難盈利與行業(yè)教育仍然是桎梏SaaS廠商發(fā)展的重要因素。中國SaaS行業(yè)不同于消費互聯(lián)網(wǎng)，后者快速起勢，很少有人專業(yè)地潛心研究產業(yè)互聯(lián)網(wǎng);其次，創(chuàng)業(yè)者對SaaS行業(yè)的認知不足，沒有理解SaaS行業(yè)可以不掙錢、可以堅持免費模式的商業(yè)邏輯。

有資料顯示，在To B 市場的 SaaS 模式中，像有贊這樣的 SaaS 公司想要盈利，必須要讓用戶持續(xù)有意愿每年上交4800或者9800的年費(增加用戶生命周期價值)。

光云科技亦然，2018年公司凈利潤首次出現(xiàn)負增長，歸母凈利潤同比下降-6.17%。

財報顯示，報告期內公司扣除所得稅影響后的非經(jīng)常性損益凈額分別為-3847萬元、229萬元、-1012萬元，同期公司扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤分別為6013.8萬元、8656.6萬元、9349.1萬元。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心主任曹磊對藍鯨科創(chuàng)記者解構現(xiàn)狀，目前互聯(lián)網(wǎng)的下半場屬于賺慢錢的SaaS企業(yè)。無論是2C還是2B，只要是平臺類型業(yè)務都需要快速增長，而SaaS是服務類業(yè)務，需要積累持續(xù)續(xù)費的客戶，看一個SaaS業(yè)務能否成功，要看持續(xù)續(xù)費/活躍的客戶是否成功。

在曹磊看來，SaaS企業(yè)盈利困難，若想做好SaaS，要摒棄追熱點和炒概念，專注于產品和服務。主要做好四點：一、功能完整、服務周到;二、案例證明、行業(yè)深入;三、生態(tài)完善、不斷迭代;四、和被服務商家一起共建未來。