1、IaaS 作為云計算不可或缺基礎，受 益新基建投資

在全球經濟緩慢曲折的復蘇進程中，以云計算、大數據、物聯網、人工智能為代表的新一 代信息技術創新發展、廣泛滲透，在持續催生新興產業的同時不斷激發傳統產業的發展 活力，數字經濟呈現出持續快速的增長態勢，對經濟增長的拉動作用愈加凸顯。數字經濟 已經成為全球最重要的產業基礎、商業模式、新型經濟形態。同時，云計算是新基建的核 心底座，大數據中心、工業互聯網、人工智能等新基建核心領域均與云計算密切相關。其 中，大數據中心是 IaaS 的重要組成部分；工業互聯網的關鍵是制造業的 IT 系統上云；人 工智能需要依托云計算的強大算力和存儲資源池來持續更迭。受益新基建的政策指引， 云計算正廣泛地滲透到生產和生活當中，伴隨著 5G 建設的推進以及線上活動的日益增 多，計算和存儲的云化過程不斷加速，IaaS 作為云計算的核心基礎其建設正獲得新的強 勁驅動。

1.1 云計算市場持續擴張，成為數字經濟重要引擎（略）

1.2 云產業規模與美國尚存差距，全面追趕增速全球

我國云計算起步較晚，與美國仍存在較大差距。據統計，2018 年中國云計算市場規模僅 相當于美國云計算市場的 8%左右，這與同期中國 GDP 約占美國 GDP 的 66%的現狀差 別顯著。其次，根據麥肯錫等研究機構的數據顯示，2018 年，美國企業上云率已經達到 85%以上，而據中國電子學會統計，2018 年中國企業上云率僅有 40%左右。由此可見， 我國云計算發展水平與經濟發展水平顯現出嚴重不匹配的狀況。根據 Gartner 最新發布的 IaaS 魔力象限，美國的云服務商在全球市場中優勢更為強勁。例如，市場將 AWS 和微軟 視為能夠支持眾多工作負載的通用提供商，谷歌也在企業采用方面正取得穩步進展。而 在中國 IaaS 市場占主導地位的阿里巴巴被迫專注于區域優勢，2019 年阿里云服務的收入 不足 AWS 的六分之一。

對比中美云計算產業發展歷程，二者的發展路徑極為相似，中國云計算市場有望復制美 國的成功之路。縱觀美國云計算產業發展歷程，巨頭率先入局，首先布局 IaaS 層面，并 逐步構建起豐富的產品體系。2006 年，AWS 定義了 IaaS 商業模式和核心產品，開啟云計算探索之路；并在 2009 年初步形成涵蓋 IaaS、PaaS 的產品體系，確立了在 IaaS 和云服 務領域的全球領導地位。2008 年，谷歌推出了 Google App Engine，但是并未給予過多關 注；直到 2011 年，才宣布轉型推出 Google Cloud Platform，與 AWS 在公有云市場中同臺 競技。2010 年，微軟正式加入公有云競爭者行業；2014 年提出“移動為先、云為先”的 理念，微軟的公有云及 IaaS 服務走上了快速擴張的軌道。另一方面，聯邦政府對云計算 的重視直接拉動了美國云計算市場升溫。2009 年，聯邦政府啟動了新網站 Apps.gov，展 示并提供得到政府認可的云計算應用，旨在推動政府機構接受云計算的理念。2010 年， 白宮宣布采用“云優先”政策來重組政府 IT 架構；2018 年又升級為“云敏捷”戰略，讓 各機構采用可以簡化轉型并擁抱具有現代化能力的云解決方案。聯邦政府對云計算的重 視，直接拉動了美國云計算市場升溫。

在我國云計算市場，同樣是由科技服務巨頭入局助推行業發展，逐漸建起涵蓋 IaaS、PaaS 的全面產品布局。2009 年，阿里巴巴率先探索云計算；2010 年騰訊正式上線云服務；2012 年百度面向開發者開發云服務，并于 2015 年推出體系化云服務產品；2017 年華為宣布成 立 Cloud BU，正式發力公有云市場。巨頭的加入帶來了大量資源，不斷吸引技術伙伴和 開發者，將云服務滲透到各行各業。另外，我國政府在云服務市場中也起到引領作用，通 過發布一系列利好政策推動云計算產業鏈的規范化發展，并驅動企業上云加速，為云計 算產業規模擴張提供良好的市場環境。

目前，我國云計算產業發展落后美國五年左右，正處于廣泛應用階段。根據 Gartner 預測， 2019 年到 2023 年期間，預計我國云服務整體市場將達約 30%左右的 CAGR，而美國未 來五年 CAGR 為約 14%，我國增速顯著高于其他國家和地區，我國云服務市場與歐美發 達國家的距離正在不斷縮小。因此，我們認為我國云計算行業雖然處于后發位置，但前 景十分廣闊，市場規模和滲透率均呈現穩定增長態勢，并且在政府引導和需求驅動下， 正在加速基礎設施建設，IaaS 產業將保持較快增長勢頭。

2. IaaS 產業鏈景氣上行，多重利好帶動新 一輪超級建設周期

2.1 我國 IaaS 市場正處于高速發展期的第三階段，產業鏈合作成 IaaS 一大趨勢

按照產業結構來看，云計算產業鏈的上游供應商為第三方 IDC 企業，以及包括服務器廠 商、網絡運營商和網絡設備廠商在內的基礎設備提供商，同時，IDC 廠商也需要向基礎設 備提供商采購。產業鏈下游為云生態，包括基礎平臺和云原生應用等，云計算廠商負責提 供 IaaS、PaaS 和 saas 等服務。另外，整個產業鏈有較為明確的輪動次序，從基礎設施的 交付節奏來看，首先是 IDC 機房建設，包括前期準備，土建，機電設施建設、交付等階 段；接著到光網絡部署，包括光纖、光纖連接器、交換機、光模塊等設備的采購、安裝和 調試；由于服務器價值較高，一般按需求分步部署。從業績兌現角度來看，預計光網絡最 先實現業績兌現，IDC 需要上架之后才能逐步兌現業績，服務器的銷量受到市場需求波 動的影響。

按服務的類型劃分，IaaS 廠商可以分為服務器供應商、IaaS 廠商和專業云計算服務提供 商。其中，IaaS 廠商又包括了大型 IaaS 廠商、主流 IaaS 廠商和運營商。而專業型云計算 服務提供商細分種類較多，包括了云安全廠商、分發 CDN 廠商、Docker 廠商、云存儲廠 商、視頻云服務廠商以及性能 APM 廠商。各大 IaaS 廠商競爭力差距的主要來源于云計 算基礎服務的創新性、行業解決方案的成熟度以及服務實施效果，因此，建立整體云生 態，聚合產業鏈上下游合作伙伴，是提高 IaaS 廠商的市場競爭力的重要途徑。

我國 IaaS 市場正處于高速發展期的第三階段，產業鏈合作成 IaaS 一大趨勢。我國云計 算 IaaS 市場的發展可以分為四個階段：第一階段為 2007-2011 年的探索期，云計算 IaaS 的概念初入中國，市場對云計算的認知程度較低，因此本階段主要致力于云計算技術儲 備和概念推廣，主要客戶來源于政府部門公有云的建設。同時，國內以阿里云為代表的 IaaS 廠商在此階段建立，中國具有自主知識產權的云計算技術的開發正式開啟。第二階 段為 2012-2014 年的市場啟動期，市場對于云計算服務的認可度快速提高，企業上云的案 例逐漸增多，移動互聯網的快速發展、智能終端的普及以及大數據技術的應用為云計算 IaaS 市場發展打下堅實基礎。在此階段，Amazon、IBM、Microsoft 等跨國企業的公有云 服務紛紛入華，諸多國內的云計算 IaaS 廠商開始建立，我國云計算市場的競爭開始顯現。 第三階段為 2015-2020 年的高速發展期，云計算 IaaS 技術逐漸成熟，各廠商所能提供的 云服務更加穩定和規范，企業上云趨勢愈發明顯，行業云解決方案向更多傳統行業的企 業滲透，云計算 IaaS 服務認可度得到極大提升。第四階段為 2021 后的應用成熟期，企業 用戶的數量在實現快速發展之后趨于穩定，IaaS 服務成為企業用戶 IT 系統的主流部署方 式，市場格局將趨于穩定。另外，IaaS 的兼容性和安全性也將得到大程度地提升，國內 云計算廠商中或將出現占據市場優勢、技術優勢以及生態優勢的領導型企業。目前我國 IaaS 市場正處于高速發展期的第三階段，產業鏈合作成 IaaS 一大趨勢。處于第三階段的 我國市場，云計算產業鏈結構趨向穩定，云生態建設成為發展重點，產業鏈上下游之間的 合作成為 IaaS 的一大趨勢。例如致力于云計算產業發展的阿里云目前已經形成完整的云 生態體系，擁有超過 4000 家核心生態合作伙伴，為產業鏈上下游的合作伙伴企業提供安 全、 穩定且可靠的云計算服務。2019 年 3 月宣布和數據港簽訂業務合作協議，將在云計 算領域展開深入合作。并計劃在未來兩年內聯合上百家垂直領域的 ISV 和解決方案提供 商加入阿里云的生態體系，為大中型企業提供包括金融、政務、醫療健康、音視頻、物聯 網等十幾個垂直行業的一站式云端解決方案。

2.2 上游指標已領漲，云計算市場擴張確定性強

數通產業鏈核心上游營收增速回升，驗證云計算市場擴張。Intel 在數據中心服務器領域 獨占鰲頭，公司的數據中心業務約有 2/3 收入來自于云計算和電信運營商。根據 Intel 2019Q4 業績報告，公司本季度營收創歷史新高，共計實現營收超過 200 億美元，同比增 長 8.32%，數據中心相關業務和物聯網業務貢獻主要營收增長動力。其中，數據中心業務 本季度實現營收 72.13 億美元，同比增長 18.85%，創造歷史營收單季度記錄。鑒于公司 數據中心業務 2019Q4 同比環比均實現穩健增長，我們判斷全球云計算數據中心新一輪建 設周期再次啟動，一方面是由于全球流量和計算量的持續提升，另外一方面，計算芯片能 力升級以及 AI 優化也吸引云計算廠商進行存量升級。綜上所述，通過分析海外云巨頭的 資本開支以及數通產業鏈核心上游器件和設備商的營收情況，我們判斷整體云計算 市場再次步入擴張周期，并帶動整個產業鏈景氣度提升。

2.3 資本開支回升+政策加碼+上云率提升+技術融合+行業云拓展行業應用，云計算產業獲多重推動力

2.3.1 國內外資本開支增大，支撐云計算拓展

全球云巨頭資本開支呈增長趨勢，IaaS 市場乘勢而上。Amazon、Microsoft、Google 等國 際云計算巨頭也在持續加大投入，2019Q2 CapEx 迎來觸底回升，2019 全年，Amazon 作 為全球大的公有云服務商，資本開支上行趨勢最為明顯，全年資本開支為 168.61 億美 元，同增 25.69%；Microsoft 與 Google 資本開支分別同比變化-4.76%及 9.50%。Amazon 2019Q4 財報指出公司資本開支主要用于支持技術基礎設施業務持續增長和業務履行； Microsoft 2019Q4 的財報也說明了公司資本開支加大主要是為了支持云產品的增長；同時， Google 2019 年的年報指出公司增加的資本開支主要用途之一在于數據中心、服務器、網 絡基礎設備等信息技術基礎建設。隨著資本開支的企穩回升，2019Q4 云計算產業需求逐 漸回暖，云計算產業需求大漲，市場空間持續增大，2019Q4AWS 收入接近百億美元，同 比增速為 34%，Azure 收入增速放緩，但仍高達 62%，谷歌云收入同比增長 53%，IBM 云 收入增速為 9%。

國內方面，IDC 的報告顯示，阿里云和騰訊云在 2019Q3 在我國公有云 IaaS 市場中占據 主導地位，市場份額達到 50%以上。因此，我們統計了阿里巴巴和騰訊近三年的資本支 出情況，顯示兩家巨頭的資本支出在 2019Q3 結束近三個季度的環比下滑，Q4 持續增長 并達到近年來單季度的高值，同比增速高達 60.45%。雖然阿里在 Q4 Capex 有所下滑，但 騰訊的 Capex 出現了同比 269.6%、環比 154.4%的高速增長，主要由于云服務規模擴大所 致。未來我國云計算產業鏈也將隨著云巨頭 Capex 的攀升而迎來新一輪發展機遇。

2.3.2 政策持續加碼，云計算 IaaS 發展受益

云計算作為信息化的重要形態，能夠推動經濟社會各領域信息化水平大幅提高，因此我 國政府近年來紛紛制定國家戰略和行動計劃來促進云計算的發展，IaaS 服務也得到了更 多的政策支持，正日益演變成為新型的信息基礎設施。2016 年，《“十三五”國家信息 化規劃》提出將基本建立云計算技術體系，并培育發展一批具有國際競爭力的云計算骨 干企業，云計算迎來更加快速的發展，作為互聯網底層服務的 IaaS 服務也隨著“互聯網 +”戰略的實施而得到更多的政策支持。2017 年，工業和信息化部就印發《云計算發展三 年行動計劃(2017-2019 年)》，從提升技術水平、增強產業能力、推動行業應用、保障網 絡安全、營造產業環境等多個方面，全面推動云計算健康快速發展。2018 年，工信部發 布《推動企業上云實 施指南(2018-2020 年)》，從總體要求、科學制定部署模式、按需合 理選擇云服務、穩妥有序實施上云、提升支撐服務能力、強化政策保障等方面提出了推動 企業上云的工作要求和實施建議，帶動引導云計算在企業生產、經營、管理中的應用廣泛 普及，拓寬行業市場。

2.3.3 企業上云趨勢加速，云計算滲透率持續提升

云計算技術與政府和大型企業的業務不斷融合，成為提升工作效率和服務水平的重要手 段，企業上云趨勢加速。從政府的角度來看，云計算技術有助于提升工作效率和服務水 平，例如中國國土勘測規劃院建設的“國土調查云”集合了我國土地調查、基本農田、土 地規劃、遙感影像和自然保護區等海量數據，并提供信息實時查詢、驗證、服務，極大提 高了我國國土監測監管部門的工作效率。從企業的角度來看， IaaS 架構實現資源池化， 助力企業降本增效和戰略轉型。IaaS 層架構主要涵蓋三個層面：首先是物理層方面，物 理層主要通過對計算、存儲、網絡、安全等資源進行大規模整合，來為 IaaS 上的多租戶 模式提供足夠的資源支持。另外，在虛擬資源層，虛擬化是 IaaS 層的資源管理技術，可 分為計算虛擬化、存儲虛擬化、網絡虛擬化等。虛擬化技術以軟件方式將計算級的硬件資 源抽象地展現為一個統一的運行環境，打破了硬件資源的物理障礙，實現資源的池化，可 以按照用戶需求在資源池進行資源分配。再往上便是資源調度層，資源調度軟件擁有海 量資源，能夠根據用戶需求作出動態調整，在各類資源之間進行快速匹配，將進一步提升 可用性并降低成本。綜上，企業可以通過將 IT 基礎設施轉移到云端來節省資金和運營支 出，IT 硬件維護成本得以降低，同時按需付費的模式能一定程度避免資源浪費問題。除 此之外，在可用性方面 IaaS 的優勢也十分顯著，由于云服務提供商依賴于多個設備，所 以單點故障一般不會發生，同時還能自動分發，根據客戶位置減少延遲。因此，我們認為 IaaS 價值在于降低了企業應用信息化的成本，企業上云趨勢加速。

云信任度逐步加強，云計算滲透率持續提升。在企業接受度方面，阿里云與 IEEE 聯合發 布的《中國云信任報告》顯示，有 74%的企業認為云值得信任，近半數企業認為云上更加 安全；而對于已經上云的企業，對云計算的信任度高出未上云企業 52%。未來，隨著我國 政府和企業業務創新、流程重構、管理變革的不斷深化，同時伴隨數字化、網絡化、智能 化轉型需求的提升和云信任度的不斷加強，將帶動政府和大型企業上云趨勢加速發展， 上云將進入常規化階段。根據工業和信息化部制定的企業上云工作目標，計劃到2020年， 云計算在企業生產、經營、管理中的應用得到廣泛普及，全國新增上云企業達到 100 萬 家；根據國務院發展研究中心國際技術經濟研究所發布的《中國云計算產業發展白皮書》， 預計到 2023 年中國政府和大型企業上云率將超過 60%，上云深度也將有較大提升。

2.3.4 新一代信息技術融合效應漸顯，“5G+云+AI”引領行業發展

“5G+云+AI”等技術融合創造更大價值，技術融合擴大云計算市場規模。人工智能（AI）、 第五代移動通信技術（5G）等為代表的新技術正朝著深度融合的方向發展， 5G 的可靠 網絡連接、云計算的海量算力、AI 的顛覆性潛能正在相互協同，融合發展模式將進一步 加強現實世界與數字世界的互動互促，深入到各行各業之中，創造出諸如“智能制造”、 “智能網聯車”、“智慧城市”等潛力巨大的數字經濟產業，新的業務體驗、新的行業應 用以及新的產業布局正在徐徐展開，成為我國數字經濟發展的重要引擎。例如中國電信 天翼云與成都道橋監管中心于 2019 年 7 月展開合作，發布了國內首個“5G+云+AI”智慧 監控商用項目，通過 5G 網絡的高帶寬來將 4K 視頻傳輸到后臺的天翼云 GPU 服務器，再通過 AI 對它進行分析，目前已實現道路橋梁表觀病害的識別維護和對橋梁整個架構的 監測方面的智能改進，大大提高了對于病害識別的準確性和日常維護的效率。二期工程 將支持路橋的積水管控，在暴雨季節傳感器會第一時間通過 5G 信號將信息傳回服務中 心，云計算能力會結合影像和 AI 計算積水的面積和深度，為救災搶險和市民出行提供保 障。從微觀層面上看，“5G+云+AI”技術是企業構建數字業務體驗平臺、政府服務模式 創新的重要保障；從宏觀層面上看，“5G+云+AI”將加速農業、工業、服務業三大產業 供應鏈的智能化，將數字產品和服務的理念從最初的生產者傳遞到最終的用戶。我們認 為，IaaS 服務作為承載后續業務的基礎，未來 AI、大數據分析等平臺的建立或需依托于 云平臺，新一代信息技術的融合效應帶動 IaaS 潛力釋放。

2.3.5 云計算賦能行業應用，行業云迎來高速發展

IaaS 服務正在由傳統的企業朝向更為重要的傳統行業遷移，行業云成為 IaaS 服務發展進 程中的重要環節。政務、金融、醫療、工業等行業云解決方案應運而生，旅游、教育、智 能硬件等領域的行業云也將在未來幾年走向成熟并逐漸落地，行業云除了能滿足行業的 個性化需求之外，更為重要的是它將產業鏈上下游的企業與資源在云上打通，幫助企業 實現業務互聯網化。預計未來兩年，IaaS 服務將帶動行業云解決方案進入高速發展階段。

? 政務云：助力智慧城市建設，應用成效不斷提升

政務行業是云計算應用最為成熟的領域,中國大部分省級行政區和地市級行政區均已建成 或正在建設政務云平臺。當前政務云用云量增長迅猛,已超過傳統產業、金融、互聯網等 其他行業的用云量。2018 年，我國政務云市場規模達 370.8 億元，政務云已實現全國 31 個省級行政區全覆蓋，地市級行政區覆蓋比例達到 75%。據信通院預測，到 2021 年，政 務云將以 813 億元規模占國內云計算市場總規模的 43.8%。在今后相當長一段時間,政務 云將會是決定現有云服務商市場容量的主要考量標準，因此布局政務云也成為國內各大 云服務提供商的重點戰略方向，企業根據自己身業務發展特點,已展現出在政務云建設方 面的不同特色。例如，擁有大國企背景的天翼云和移動云,在政務云建設和資源分布上有著得天獨厚的優勢,能快速切入多城市數字化建設，結合大數據、物聯網、人工智能等技 術，為實現城市經濟運行、城市綜合管理、城市綜合服務的精準數字化提供保障。疫情來 襲之時，智慧城市系統在疫情動態顯示、防控指揮中也發揮了巨大作用，彰顯云計算產業 的強大實力。

? 金融云：促進金融系統開發迭代，持續賦能行業創新

隨著“互聯網+”的興起，傳統金融機構與互聯網企業利用互聯網技術和信息通信技術實 現了資金融通、支付、投資和信息中介服務。金融行業與云計算廠商的跨界融合已經成為 大勢所趨，金融企業通過 IaaS 服務來開展業務，能夠節省基礎設施的建設時間，保障產 品的快速上線，減少企業的成本開支。當產品成功之后，也能夠彈性的增加基礎設施，支 持快速的業務增長。

目前，成熟的 IaaS 廠商已經為金融行業的企業提供了合規、安全可靠、技術先進的云解 決方案。首先， IaaS 廠商可以根據金融企業對于合規性、隔離性等不同要求，提供包括 公有云、金融云以及金融專有云等多種金融上云模式，幫助企業快速順利完成金融業務 的云遷移。其次，IaaS 廠商根據行業屬性的不同，為銀行、保險、證券和互聯網金融打 造了符合客戶定制要求的金融行業解決方案。例如，在基金云服務平臺構建“平臺+服務” 新型商業模式；利用容器、微服務等技術手段設計保險上云方案；為銀行業提供包含 IaaS、 PaaS、saas 的全方位云計算服務等。最后，IaaS 廠商還能自主開發金融云專屬產品，如 云服務器 ECS、云數據庫 RDS、更高規格的 SLA 保障等，對大型金融機構頗具吸引力。

? 醫療云：傳統醫療借力云計算，新型醫療體系正在形成

云醫療生態龐大，涵蓋醫院端、患者端、醫生端、醫藥端、基礎設施等諸多板塊。5G、 AI、物聯網、云計算等技術的逐漸發展成熟并應用到云醫療領域。經過多年持續的醫藥衛 生體制改革和新技術推動，在新的醫療健康服務體系中，醫療云成為高屋建瓴的柱梁。醫 院已經開始采用云存儲、云災備等 IaaS 功能，并且正在將應用系統遷移到云計算平臺上； 一些中小城市的醫院甚至提出了全面云的策略，利用公有云或者私有云全面支撐醫院的 各項業務。根據 IDC 統計，2018 年中國醫療云 IT 總支出達到 50.5 億元，預計 2023 年將 達到 168.8 億元，CAGR 為 27.3%。

近期，為抗擊新型冠狀病毒肺炎疫情，緩解各大醫院門診壓力，降低就醫交叉感染風險， 智慧醫療云平臺推出互聯網醫院在線門診解決方案。各大醫療平臺紛紛開展“5G云醫院” 服務建設，醫生可通過“線上云醫生”相關 App 接受患者咨詢、進行診斷。并且，金山云也上線了應急物資管理系統，面向各級衛健委或其他相關應急指揮部，提供應急物資 的集中入庫、分配審批、庫存上報及信息提醒等一系列功能。另外，伴隨著疫情持續，疫 苗研發和藥物篩選工作爭分奪秒地進行著。云計算在病毒基因測序、分離毒株、藥物篩 選、新藥研發等多個環節中提供穩定高效的算力支持。疫情短期刺激了云醫療需求的激 增，未來公有云將從提供 IaaS 服務逐漸擴展到 PaaS 服務，并基于 PaaS 服務開始提供影 像云平臺、遠程醫療、人工智能等新興應用服務，帶給用戶更好的產品和服務體驗，助推 云醫療的持續發展。

3. IaaS 市場集中度進一步提高，行業巨頭 優勢不斷夯實

3.1 全球競爭格局：寡頭競爭局面確立，差距持續拉大

全球市場方面，TOP5 市場集中度持續提升，增速差距繼續擴大，寡頭競爭局勢確立。云計算市場趨于成熟，但收入增長勢頭不減。Amazon 作為頭號供應商，2019 年 AWS 營 收為 346 億美元，同比增長 36%，繼續引領全球 IaaS 市場，并且占據整個 IaaS 市場近一 半的份額。未來也將繼續通過新的服務和收購積極拓展新的IT 市場，發展其核心云業務。 Microsoft 作為 IaaS 市場第二大供應商，通過其創新和開放的 Microsoft Azure 產品來提供 IaaS 服務。Azure 在 2019 年則斬獲了 180 億美元的營收，增長率為 64%，持續鞏固其作為 IaaS 提供商的地位。排名第三的 IaaS 提供商是在中國占主導地位的阿里巴巴，實 現了供應商中最強勁的增長，2018 年增長率高達 92.6%，2019 年增長率與 Azure 同 為 64%。阿里云的成功得益于對其產品組合的積極研發投資，例如，公司構建了一個由 托管服務提供商（MSP）和獨立軟件供應商（ISV）組成的生態系統，未來也將有能力延 續業績高增的趨勢，有望實現全球擴張。

亞太市場方面，阿里占比進一步擴大，約達到亞馬遜及微軟總和。2019 年云計算市場規 模同增 50%，高于全球 37.3%（445 億美元）的增速。阿里云位列第一，占比進一步從 2018 年的 26.1%提升至 2019 年的 28.2%，幾乎為亞馬遜及微軟在亞太市場占比的總和。三大 巨頭 2019 年總市占率進一步擴大，達到 57.5%，鑒于阿里等巨頭宣布進一步加大投入用 于數據中心等云計算基礎設施建設，未來亞太市場格局也將進一步拉大差距，形成寡頭 競爭局面。未來在新基建興起及新冠疫情刺激線上流量等帶動云計算需求的大背景下， 亞太云計算市場有望維持遠高于全球的增速水平。

3.1.1 AWS：行業龍頭地位穩固，云計算收入穩健增長（略）

3.1.2 Azure：云生態系統完善，現有產品與 Azure 加速整合（略）

3.1.3 Google Cloud：制定云平臺五年計劃，持續擴大云產品布局（略）

3.2 國內競爭格局：國內 IaaS 處于建設重點，市場集中度逐漸提升

國內 IaaS 市場呈現“一超多強”局面，市場集中度逐步提升。根據中國信息通信研究院 的統計，阿里云、天翼云、騰訊云占據公有云 IaaS 市場份額前三，光環新網、UCloud、 金山云則處于第二集團。其中，阿里云優勢顯著，2016-2018 連續單年市場份額超過 40%， 騰訊云和天翼云的市場份額在 2018 年分別達到 11.5%、8.6%。總體來看，我國 IaaS 市場 的第一梯隊現已占據超過 60%的市場份額，市場集中度存在進一步提升的趨勢。

與全球相比，國內云市場正值高速發展期，IaaS 廠商云收入增速可觀，全球中的市場地 位進一步攀升。目前，我國互聯網行業處于高速發展期、疊加政策強力推動、活躍的市場 需求和服務商投入的加大，使得云服務市場獲得了快速發展，同時也為更多公有云服務 商創造了發展壯大的機遇。根據 IDC 的統計，在全球前十大公有云 IaaS 服務商中，2014 年我國僅有阿里巴巴一家企業入圍，到 2018 年，我國已有四家企業入圍，包括阿里巴巴、 騰訊、中國電信和金山。我國云計算廠商成長勢頭顯著，云服務創收能力也在不斷增強。 2019 年阿里、騰訊的云計算業務分別實現營收 355 億元及 170 億元，增速持續高于市場 平均水平。

3.2.1 阿里云：云數智三位一體, 云產品體系完善（略）

3.2.2 騰訊云：服務用戶數量龐大，借助社交及游戲業務快速發展（略）

3.2.3 UCloud：中立第三方云服務商，差異化競爭或迎發展機遇（略）

隨著各大企業對

云計算的需求不斷擴大，云服務提供商將迎來更多的客戶，終端客戶在 采購時會優先考慮具有品牌效應的企業。同時，由于 IaaS 是重資產行業，大型廠商將不 斷投資新建數據中心，數據中心必將朝著更

新聞名稱：云計算行業深度研究及投資機會分析：風起云涌，驅動未來
鏈接URL：http://m.newbst.com/news21/101721.html

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